Reorientar el acceso al mercado de capitales para impulsar una agricultura resiliente al clima en la India posterior a la COVID-19

La vulnerabilidad de nuestros sistemas alimentarios modernos ante las alteraciones climáticas es ampliamente conocida. En India, el aumento de la incidencia de sequías, ciclones y lluvias irregulares hace que el desarrollo de una agricultura resiliente al clima sea fundamental para mejorar los ingresos agrícolas.

La COVID-19 ha puesto de manifiesto las debilidades que afrontan nuestros sistemas alimentarios a causa de las enfermedades. Las interrupciones en la cadena de suministro de alimentos, las importaciones y el acceso de los consumidores; la reducción de la mano de obra que afecta a procesos como la cosecha, la siembra y la logística; y el aumento de los precios de los alimentos básicos que perjudica a las comunidades de bajos ingresos son solo algunas de esas debilidades.

La expansión de las tierras de cultivo hacia los hábitats de la fauna silvestre, que conlleva un aumento de las interacciones entre humanos, alimentos y fauna, y la cría intensiva de ganado sin controles de vacunación, también han tenido un impacto. Lo mismo puede decirse de la migración forzosa de personas pobres del campo a las ciudades, donde viven en condiciones insalubres, lo que las hace más susceptibles a las enfermedades; y de un enfoque desproporcionado en el rendimiento agrícola en lugar de la calidad nutritiva, lo que podría reducir la inmunidad natural de los seres humanos.

Esta pandemia hace aún más imperativo avanzar hacia un sistema alimentario resiliente al clima. Serán esenciales varios cambios para garantizar la cantidad y calidad de alimentos necesarios para alimentar a los más de 7 mil millones de personas del mundo, muchas de las cuales caen en la pobreza cuando los desastres climáticos y las enfermedades afectan sus medios de subsistencia. Estos cambios incluyen la creación de sistemas agrícolas de bajo costo con menor dependencia del agua y los productos químicos, así como el aprovechamiento de la agroecología para integrar el medio ambiente con la agricultura, el fomento de la demanda de los consumidores hacia granos resistentes al clima y la mejora de la viabilidad de la agricultura para los pequeños agricultores.

Los métodos de agricultura sostenible, como la agricultura natural de presupuesto cero en Andhra Pradesh, India, están ayudando a reconstruir las estructuras de las comunidades locales —algo fundamental después de este tipo de crisis— y propician mejoras tanto en la agricultura como en el medio ambiente.

Pero no se pueden lograr sistemas agrícolas a gran escala y resilientes al clima sin financiación.

Reorientar el acceso al capital

Un proyecto conjunto de Climate Bonds Initiative y el World Resources Institute ha estado explorando intervenciones que permitan aumentar las inversiones en agricultura resiliente. El crédito agrícola tradicional ha tenido un impacto limitado en la resiliencia climática, ya que no protege a los agricultores de las fluctuaciones climáticas ni minimiza la probabilidad de impago, lo que hace que los préstamos sean riesgosos.

Una reestructuración del crédito agrícola puede mitigar esos riesgos. Al generar volúmenes que los agricultores no podrían obtener por sí mismos, dicha reestructuración podría abrir la puerta a la creación de vínculos con el mercado de capitales para facilitar el acceso a "capital verde" específico.

El capital verde especializado facilitó el acceso prioritario a financiación para empresas indias de energías renovables como ReNew Power y Greenko, y bancos como Yes Bank y SBI. No solo han emitido bonos verdes en repetidas ocasiones, sino que la última emisión de SBI en marzo de 2020 se produjo en pleno apogeo de la crisis de la COVID-19. Esto demuestra la resiliencia de esta modalidad de financiación.

¿Puede la financiación del mercado de capitales impulsar una agricultura resiliente al clima, tal como lo hizo con las energías renovables? Aquí presentamos cinco maneras en que esto es posible.

proyectos de infraestructura hídrica

Una vía consiste en ampliar las soluciones paisajísticas a gran escala mediante proyectos estatales que impulsen la agricultura en toda una región vulnerable, a través de cuencas hidrográficas, sistemas de riego por goteo, etc. Estas soluciones son cruciales para lograr la resiliencia climática en países como la India, donde la agricultura sigue siendo una importante fuente de sustento. El Estado puede financiar parcialmente estas soluciones desviando los subsidios a los fertilizantes mediante la transición a métodos de agricultura ecológica. Además, las agencias gubernamentales pueden financiar o refinanciar estos activos en el mercado de capitales. Al destacar el papel del gobierno, estos proyectos ganan visibilidad —aumentando las posibilidades de replicación— y despiertan el interés de los filántropos. Esto puede reducir el costo del endeudamiento al atraer a más inversores con enfoque social y ambiental. Esta visibilidad, junto con la creciente influencia de la filantropía y la responsabilidad social corporativa en la India en la infraestructura hídrica, también puede impulsar la financiación mixta, lo que puede atraer aún más interés de los mercados de capitales.

compradores

Los compradores —es decir, las empresas que procesan productos agrícolas crudos de los agricultores y los transforman en productos— pueden mejorar su acceso al capital aislando los activos relacionados con la agricultura sostenible y obteniendo préstamos con ellos como garantía, tal como lo hicieron SBI y Yes Bank con sus activos de energía renovable. Además de ampliar el alcance de estos activos, el crédito a las empresas se beneficiaría de mejores mecanismos de supervisión. Un solo proyecto podría generar un efecto multiplicador para varios pequeños productores en una cadena de valor. Este crédito podría apoyar tanto a los agregadores agrícolas como a los minoristas. En India, los sectores de alimentos y prendas de vestir han visto a Arvind Mills y 24 Mantra Organic incursionar en el algodón de origen responsable y los cultivos orgánicos, respectivamente.

Proveedores

Las empresas que desarrollan insumos que contribuyen a la resiliencia podrían acceder a capital para ampliar sus soluciones. Esto, a su vez, tendría un efecto multiplicador a lo largo de la cadena de valor. UPL, una empresa agroquímica india líder, desarrolló Zeba, un aditivo para suelos superabsorbente que actúa como una esponja y reduce la dependencia del riego o la lluvia. Incluso las empresas que reducen el deterioro de los alimentos mediante soluciones de almacenamiento en frío, o aquellas que procesan insumos a partir de residuos de cultivos, pueden formar parte de estas soluciones que mejoran la resiliencia.

instituciones financieras

Las instituciones que financian proyectos de agricultura sostenible pueden acceder a los mercados de capitales para refinanciar a través de fondos dedicados a criterios ESG, cuya popularidad está creciendo en la India. Esto puede consistir en financiación para un proyecto específico, inversión en bonos o acceso a mercados secundarios que mejoran la liquidez. Esta vía podría volverse inevitable a medida que los bancos opten por activos menos riesgosos en el escenario pospandémico, lo que podría limitar el crédito agrícola directo a los agricultores y las organizaciones de productores agrícolas. En la India, la inversión en fondos como Omnivore o Grameen Impact, dirigidos a pequeños productores, lo demuestra.

Compañías de seguros

Por último, las compañías de seguros que suscriben riesgos en la cadena de valor pueden transferir parte de su riesgo a los mercados de capitales, aunque el mercado de este tipo de valores todavía está poco desarrollado en la India.

Nuevas iniciativas políticas

Reorientar el crédito agrícola según los métodos descritos anteriormente puede canalizar una mayor financiación hacia una agricultura resiliente al clima, al tiempo que se abordan los riesgos implícitos de los préstamos directos a pequeños agricultores y se crea un efecto multiplicador para los agricultores de una cadena de valor determinada.

Al mismo tiempo, tres políticas anunciadas por India tras la crisis de la COVID-19 impulsan una agricultura resiliente al cambio climático. La modificación de la Ley de Productos Esenciales —legislación creada hace décadas cuando India sufría una escasez crónica de alimentos—, al excluir varios cultivos de su ámbito de aplicación, garantizaría la continuidad de la cadena de suministro y compradores estables para los productos.

En segundo lugar, la desregulación de los mercados mayoristas (mandis) mediante la eliminación de las barreras comerciales interestatales, junto con el comercio electrónico de productos agrícolas, debería brindar a los agricultores la opción de elegir el mercado donde desean vender sus productos y vender directamente a los intermediarios, evitando así a los intermediarios abusivos. Esto les ayudaría a establecer mejores vínculos comerciales y a obtener un mayor beneficio de sus cultivos.

En tercer lugar, un fondo agrícola de 1 billón de rupias (13.200 millones de dólares) destinado al desarrollo de infraestructuras para la poscosecha, el procesamiento de alimentos y el almacenamiento científico, más cerca de las explotaciones agrícolas, debería permitir a los pequeños agricultores obtener mayor valor del sistema y reducir las pérdidas.